2021年度黄金珠宝社零数据领跑可选消费 行业需求呈现高景气

招商证券发布研报表示：2021年度黄金珠宝社零数据领跑可选消费，行业需求呈现高景气。主要观点如下：

婚庆市场的需求复苏带来黄金珠宝行业2021年销售数据快速恢复，2021年金银珠宝零售值增速是社零消费里增速最高的类目，1-12月同比上涨29.8%，全年金银珠宝零售值上涨保持高景气的旺盛复苏态势。2021年一季度金价大幅下行，二季度转跌为涨，三季度以来维持低位震荡，金价的上行预期推动了黄金产品的销售，全年消费者对黄金的购买热情不断高涨。

细数行业变化：产品渠道变革，竞争格局优化

1、产品变革

黄金工艺不断变革，古法金深受欢迎。不断升级的黄金制作工艺带动黄金市场消费需求提升。富含国风元素的古法金受到消费者追捧。

2、渠道变革

龙头品牌渠道下沉，线上渠道多元化。疫情期间，行业龙头品牌在低线城市逆势开店，行业份额向头部品牌集中同时；直播电商快速兴起，各个品牌纷纷布局电商直播渠道，公司线上运营从单一的淘宝系逐渐向多元化转变。

展望2022：黄金走势有望持续，培育钻石逐渐兴起。经济发展逐渐呈现滞涨态势，黄金避险效应将继续推动金价上行，明年预计黄金消费仍将保持旺盛的态势。培育钻石目前市场需求旺盛，有望在中国实现渗透率的快速提升。