“百年老字号”萃华珠宝“做空”金价 半年亏近3000万
近两个月，国内金价稳步攀升，打破6年来的低迷状态，截至8月27日，今年上涨近25%，成为最为耀眼的投资品种之一。从黄金珠宝类上市公司半年业绩可以看出，金价上涨，珠宝公司乐开了花，但有一家公司却出现了5年来的首次半年报亏损--它就是有着100多年历史的萃华珠宝。
上半年由盈转亏
在东北地区，萃华珠宝要说是珠宝行业第二名，没人敢说是第一，特别是上了年纪的老人，对于萃华金店有特殊的感情。官方资料显示，萃华珠宝成立于1895年，是首批"中华老字号"企业，2009年开始走出东北迈向全国，2014年在深交所上市。目前萃华珠宝共有直营店28家，加盟店437家，同时开展线上销售业务，在几大电商平台都有网店。
8月13日晚，萃华珠宝披露了半年报。2019年上半年，萃华珠宝实现营业收入10.92亿元，同比下降14.25%;归母净利润亏损2962.83万元，上年同期盈利3914.29万元。这是公司上市以来首次出现半年业绩亏损。
通常来说，黄金珠宝板块及主要个股的涨跌幅与金价有较为显著的正相关关系。今年以来，上海黄金交易所(以下简称上金所)的现货黄金AU99.99价格从284.60元/克一路上升，到8月27日收盘355.72元/克，涨幅高达24.99%。其他珠宝类上市公司如豫园股份上半年净利10.21亿元，同比增加174.19%(调整前);周大生实现净利润4.75亿元，同比增长34.63%;老凤祥实现净利润7.39亿元，同比增长13.73%。
萃华珠宝为何"一枝独秀"?这要从它的业务模式说起。
萃华珠宝中报称，净利润亏损主要因为2019年上半年黄金价格持续上涨导致本公司因黄金租赁业务计提公允价值变动收益减少。同时，公司黄金饰品、铂金饰品以及镶嵌饰品三大细分产品收入纷纷下降，在华南地区、华东地区的销售收入较上年同期分别下降了58.73%和40.01%。
萃华珠宝采用现货交易和租赁业务相结合的采购模式。所谓现货交易，就是"以自有资金从上金所采购黄金原材料"。所谓"租赁业务"就是"在银行综合授信额度内向银行租赁黄金，在合同期内再以自有资金从上海黄金交易所采购黄金并将黄金提货单转交给银行以偿还前期租赁的黄金。"
正是这个"租赁业务"让公司陷入了亏损。
