全球最大珠宝集团周大福业绩出现拐点 大陆贡献超过75％盈利

金投珠宝网（http://zhubao.cngold.org/）11月23日讯，市场认为周大福业绩出现拐点，发布中报前，该全球最大珠宝集团股价周二飙升5.64％报收8.80港元。

截止9月底的上半财年，周大福录得纯利17.791亿港元或每股收益17.8港仙，按年较2017财年12.218亿港元录得45.7％的增幅。该公司拟派中期息12.0港仙，派息率67.4％。

周大福表示，2017财年上半年的增长势头延续，上年同期低基数刺激中期业绩飙升。

投行大和周二发布报告，首予周大福珠宝集团有限公司（1929.HK）"买入"评级。该行称，周大福过去两个财年收入下跌主要因大陆经济放缓及香港旅游业黯淡所致，不过相信该公司已靠近拐点，今年收入增长由大陆市场加快开店支撑，因此给予其10.65港元的目标价。

上半年，周大福经调整后毛利率28.7％，同比录得140个基点的跌幅，其中大陆市场跌幅220个基点至30.7％，主要由于黄金产品和批发业务销售占比上升及零售业务黄金产品毛利率降低所致；港澳市场跌幅30个基点至25.5%，其中珠宝贸易收入及黄金产品销售比例上升拖累毛利率，唯零售业务按产品划分的毛利率有所上升。

周大福上半年经调整后营业利润率7.9％，按年提升180个基点，其中大陆市场因销售及行政开支费用比率改善260个基点录得30个基点的升幅至12.4％；港澳市场受惠于营运效益带动销售及行政开支下降，主要营业利润率大幅提升370个基点至5.5%。