莱绅通灵业绩持续下滑 加盟商业务收入走衰

2018年，莱绅通灵营收16.63亿元，同比下跌15.29%，净利润2.1亿元，同比下跌32.21%；2019年实现营收13.19亿元，同比下跌20.7%，净利润1.52亿元，同比下跌27.28%；2020年，该公司实现营收12.27亿元，同比下跌6.95%，净利润为1.04亿元，同比下跌31.56%，创上市以来新低。

伴随着业绩的持续下跌，莱绅通灵股价也开启了跌跌不休的模式。从2018年1月初到2021年11月2日，该公司股价从28.36元/股的高位跌至目前的6.64元/股，下跌幅度超过76%，目前总市值约为22.7亿元。

营收和股价的双下滑，与莱绅通灵关店频率连年上升有一定关系。

莱绅通灵的销售模式主要是直营和加盟，2018年莱绅通灵关店133家；2019年，门店数量由年初的737家减至年末的630家，年内新开店79家，关店186家；2020年，莱绅通灵继续关店112家，截至2020年年底，该公司直营店和加盟店合计门店587家，较2018年末的737家门店减少了20%。

近三年的数据来看显示：莱绅通灵来自加盟商的销售收入也大幅下跌。2018年至2020年，该公司加盟门店的关闭数量分别为81家、131家和85家，加盟业务收入分别为5.18亿元、2.23亿元和1.76亿元，同比分别下跌11.00%、57.01%、21.10%。

2018年至2020年，莱绅通灵的换货金额分别为2.97元、1.87亿元和1.22亿元；退货金额分别为0.76亿元、1.35亿元和0.58亿元，占加盟业务收入比分别是14.71%、60.61%和33.15%。可以看出，莱绅通灵退货率较高，仅2020年该公司对加盟商的销售收入确认就有近三成要退货。