黄金珠宝社零增速持续恢复 行业龙头逆势扩张

疫情趋缓后，婚庆需求迎来集中释放，黄金珠宝社零数据从2020年7月同比增速转正后，于2020年8月至今一直保持二位数增长，2021年春节期间(1-2月)更是录得同比98.7%的大幅增长，行业景气度保持高位。

行业供给方面，黄金珠宝加盟对资金占用高，2020年疫情导致较多中小品牌加盟商资金周转困难，门店倒闭增加，而行业龙头凭借品牌、资金及渠道的优势，疫情中逆势扩张，且自2019年以来展店速度明显加快。周大福/周大生/老凤祥/豫园2019年分别开店539/636/372/669家，2020年分别开店713/178/557/608家。

今后，我们判断龙头品牌凭借更加稳定的经营对加盟商的吸引力增大，将驱动优质加盟商向头部品牌集聚，龙头市场占有率将继续提升。