金价上涨助力珠宝企业价值成长

黄金饰品销售与金价具有明显的正相关性，而且具有一定的滞后性。珠宝首饰行业上市公司营收大部分来自于黄金珠宝销售，所以黄金价格是影响老凤祥业绩的重要因素。

天眼查APP专业版数据显示，我国目前有企业名称或经营范围含"婚庆、婚礼"，且企业状态为在业、存续、迁入、迁出的婚庆相关企业80万余家。其中近7成为小微企业，超5成的企业注册资本在100万以内。

从地域分布来看，陕西省婚庆相关企业数量最多，超13万家，占全国相关企业的16.68%;其次是山东省，拥有婚庆相关企业约9.8万家。江苏省排第三，拥有婚庆相关企业约5.7万家。

行业分类上，有45.35%的婚庆相关企业分布在批发和零售业，27.30%的相关企业分布在租赁和商务服务业。另外，有55.78%的婚庆相关企业为个体工商户，41.89%的相关企业为有限责任公司。

通过复盘老凤祥业绩与黄金价格的走势，我们可以看到 2001-2012 年随着黄金价格的持续走高，公司业绩维持较高的增速;

2012-2013 年黄金价格大跌，引发黄金抢购潮，公司 2013 年业绩增速迎来一波反弹;2013-2016 年，黄金价格缓跌，公司业绩增速持续下滑;

2016 年至今，黄金价格重新进入上升通道，公司业绩增速也开始逐渐回升。2019 年在消费增速整体下滑的情况下，得益于黄金价格的上涨，公司营收增速达到 13.35%。

2020 年一季度，在行业整体受肺炎疫情影响的情况下，公司营收同比仅下滑 3.44%，净利润同比仅下滑 2.90%，远远好于以镶嵌饰品为主的周大生。