一场用假黄金融资近200亿的大骗局

6月24日，上海黄金交易所公告，鉴于会员单位武汉金凰珠宝股份有限公司存在违反《上海黄金交易所会员管理办法》及《上海黄金交易所违规处理办法》规定的情形，经上海黄金交易所理事会审议同意，决定取消其会员资格。

今年2月，东莞信托被爆出在处置武汉金凰珠宝股份有限公司(下称"金凰珠宝")实际控制人贾志宏用以抵债的黄金时，随机抽检了一根一公斤金条，结果显示：黄金表面为镀金，内部是铜合金，而非应有的Au999.99的足金。

无独有偶，2020年5月16日，在民生信托6亿元信托计划到期前一个月，民生信托按要求对融资方金凰珠宝所质押的黄金进行开箱检测，却遭到了董事长贾志宏的抵制。结果"不负众望"，民生信托得到的检测结果与东莞信托一样--假黄金。

如此看来，上海黄金交易所取消金凰珠宝会员资格一事似乎找到缘由。

黄金作为保值的硬通货，一度打上了"稳赚不赔"的标签。而如今看来，黄金似乎也开始变得不再"可靠"。

公开信息显示，截至目前武汉金凰尚有160亿元未到期的融资金额，对应的质押黄金为83.03吨。其中，民生信托、东莞信托、安信信托及四川信托涉事金额均超过10亿元。

假黄金之谜

据财新报道，自2015年以来，金凰珠宝以黄金作为抵押，开出300亿保单，获得来自金融机构的融资200亿，未到期融资存量160亿。

《财经天下》周刊翻阅了多个信托机构与金凰珠宝签下的信托计划，从字面上来看，这一信托计划的风险似乎做到了严丝合缝。

以北方信托发行的"至信五十四号·金凰珠宝二号流动资金贷款集合资金信托计划"公布的风控显示，这一计划预留了四重担保措施，(1)黄金质押：金凰珠宝拟提供总价值不低于4亿元的黄金质押担保，本项目提供实物黄金静态质押，质押率不超过75%。(2)保险承保：保险公司出具信托公司认可的承保质押黄金的数量、质量及安全的保单。(3)金价动态监控，动态质押率超过75%，则金凰珠宝或其指定的第三方应在T+2日的期限内及时追加保证金。(4)保证担保：武汉金凰实业集团有限公司提供保证担保;实际控制人贾志宏提供保证担保。

长安信托--金凰珠宝贷款2号集合信托计划公布的风控措施更为详细：质押实物黄金保存于武汉本地商业银行的保管箱中，保管箱封存，质押期间内不查库，保管箱不开封，做到静态质押。质押实物黄金在中国人保财险公司购买财产保险(基本财产险附加盗抢险，同时保险公司承保黄金的重量和质量)，长安信托和人保财险分别持有保管箱钥匙和密码，项目存续期间保管箱不开封。并且，信托存续期间内，若金价跌破平仓目标值，信托一方可以直接处置质押黄金，但金凰珠宝一方不能因金价的上涨而减少质押的数额。

但唯一没有料到的是，黄金有假。

2019年下半年以来，金凰珠宝涉及东莞信托、民生信托等公司的信托计划均出现违约，此后信托公司提请法院依法对部分质押黄金进行查封，但今年5月，武汉市中级人民法院的检测发现，质押黄金质量和重量不符合此前的约定。

但与此同时，人保财险一方给出的回应是，根据保险条款只能由被保险人--金凰珠宝提出，信托机构虽然是保险合同受益人，但并没有提出索赔的资格。换句话说，若金凰珠宝不提出保险索赔要求，被假黄金坑了的信托公司就只能干等着。